利润难题：乖宝、中宠均增收不增利不朽情缘首页国产宠物龙头Q3遇

　　无独有偶…□●，乖宝的同行中宠股份•●，也在Q3遇到了▲■▲“增收不增利▽◇●•▷■”的问题▽…=利不朽情缘首页国产宠物龙头Q3遇。数据显示▼▲○▽◁★，中宠股份Q3营收14◇▪◆▲.28亿元▷◆…•☆★，同比增15▪=▲●.86%◆=★☆◇=，但归母净利润1▷□=.30亿元•▷•◇▲▽，同比跌了6■▲▷▲-.64%（扣非净利润1=☆■◆=.24亿元○□•，同比增18◁••○-.86%）▪-◇。

　　至于利润为啥-△▷=◆“缩水•◁…◁•=”◇△●▷，答案藏在销售费用里○★★。今年前三季度-▽○○，乖宝的销售费用飙到10◆□▪▽○○.34亿元△☆=▼◁，同比暴增48…▽☆.6%•▪▼。公司解释■○，主要是自有品牌销量涨了▷=●▽、直销渠道占比提高●▼••-★，再加上新品推广△▼，才让业务推广费和销售服务费跟着涨起来▷▷•▪▲○。

　　前三季度整体看还算亮眼-▷★：营收飙到47-▪=.37亿元▽◇△，同比涨了29▲◆•●★▽.03%-•；归母净利润5□□◆•▷….13亿元□◇-，同比增9●••.05%•☆…▷，创下同期新高•◇□★■利润难题：乖宝、中宠均增收不增。但拆开Q3单季数据•=▽■▽_互联网_电商打造科技行业权威坐看渠道风 联合端到端海外营销分析平台 Singular■▪△▷■、全球领先广告营销平台广大大◁，系统刻画智能时代的知识版图与时代坐标……。人工智能驱动的效果营销与广告 更多 _互联网_电商打造科技行业权威坐看渠道风，，•☆“隐忧•■□■★”直接藏不住了——营收15▷●.17亿元同比涨21■-.85%•▷•=○□，净利润却反向跌了16▪●▲.65%☆▲◁•，扣非归母净利润1•□△.25亿元也跌了17=•△▷.74%▪■◁□★你枪战精英内置菜单不朽情缘正规网站迷 游戏内置的功能菜单也为玩家提供了更多的个性化选择■•□-，2○-…■. 丰富的武器系统…：游戏提供了手枪△◁◁•、步枪•●、冲锋枪和机枪等多种武器选择○▷○ 更多 你枪战精英内置菜单不朽情缘正规网站迷！。

　　更值得注意的是▷☆★▪▪，乖宝的盈利增速还按下了■▷•■=◆“减速键◁-○”…▽☆▷◆。过去3年▲…-◇，它的归母净利润平均增速超60%☆▷•◁★▪，今年前三季度直接掉到个位数▽■，仅9▷=….05%△○•▽▷。

　　费用高企同样是中宠股份的■☆“痛点◆=■●▷□”◇○◁。今年前三季度▲▷◁▽-…，中宠股份期间费用达7▽☆.63亿元▽△，比去年同期多了2▽=…▲.29亿元□▲▼，期间费用率19□□.77%★▽▼，同比上升3★△★▷▪.02个百分点▲•▷。细分来看▲▪•-，销售费用4○•.62亿元（+38=▪…●.62%）不朽情缘官网首页下载=…●、管理费用2■◁.12亿元（+59●■.44%）不朽情缘官网首页下载☆★▷、研发费用0▷▪▼★.74亿元（+44•-.50%）☆★▼▲，各项费用均呈大幅增长态势-•▲-■◇。

　　作为2006年成立的■•=“老玩家▼…□◁▷”■◁，乖宝宠物旗下手握麦富迪-△★•…、弗列加特等知名品牌=▽▽▷，覆盖宠物主粮●△□▷◁、零食•▲、保健品全品类●★。其中麦富迪更是常年稳坐国产宠物品牌市占率第一的宝座▲◇•，弗列加特则专攻高端市场◆…☆•▪。

　　交出了2025年第三季度成绩单▲●=★…▷。宠物食品圈的龙头企业——乖宝宠物食品集团股份有限公司（简称▽○-…◁“乖宝宠物=◁▲”）=○，10月22日…•○，